专家：为什么说黄金其实只值824美元/盎司？

FX168讯 虽然今年一季度黄金表现强劲，但在此之前，黄金计连续三年下跌，曾经是市场最无人关注的资产之一。

今年一季度黄金市场经历了30年以来表现最好的一个季度。不过黄金专栏作家Mark Hulbert认为，黄金的合理价格事实上只是目前金价的三分之二左右，在824美元/盎司。

Hulbert指出，杜克大学金融教授Campbell Harvey和TCW Group商品投资组合经理Claude Erb研究出了一个名为“黄金困局”的研究，这一研究认为，只有在非常非常长期的时段来看，黄金才算得上是通胀对冲品，而这样的时段，短则几十年，长则几个世纪，根本不是几年时间能够做到的。

Hulbert表示，如果在短期内黄金也能作为通胀对冲，那么通胀调整后的金价将不会有太大波动，但事实上，实际金价却有很大波动。在过去5年，金价对CPI的比率低至1.5，高至8.7。

在上世纪70年代初，金价对CPI的比率在3.46至1之间，而以这一比率计算，目前的金价应该只有824美元/盎司。

校对：冷静