FX168财经报社(香港)讯 尽管英国脱欧公投结果已经尘埃落定，但金融市场的麻烦看似才刚刚开始。英国脱欧的影响开始慢慢发酵，随着英国脱欧引发赎回热潮，英国最大房地产基金中的三家冻结资产近120亿美元，有分析师甚至认为“大有2007年房地产市场崩盘前夕的架势”。此外，意大利银行业危机苗头显现，分析师警告称，这可能才是欧盟更大的“火药桶”。噩耗接二连三出现，这也令金融市场风险厌恶情绪激增，英镑/美元跌破1.30关口，具有避险属性的日元和黄金继续“光芒四射”，欧洲股市遭遇重挫...一场大危机是否又将袭来？

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多米诺骨牌第一张：标准人寿投资英国房地产基金暂停所有交易

面对投资者因害怕房产市值缩水而引发的赎回潮，英国最大房产基金之一的标准人寿投资(Standard Life Investments)英国房地产基金已经暂停所有交易。

标准人寿投资周一(7月4日)暂停了其29亿英镑英国房地产基金的交易，这是英国脱欧公投所致动荡可能会冲击楼市的迄今最强信号。

这家总部位于苏格兰爱丁堡的基金管理公司发布公告称，上述基金午间停牌，而且每28天将评估一次是否复牌；这支基金投资于各种高端商业地产资产。标准人寿上周将其标的资产的价值调整了5%。

据知名财经媒体Zerohedge周一撰文称，英国《金融时报》(FT)报道称，在英国房价下跌导致现金流快速流出后，标准人寿投资已暂停散户投资者对英国最大的房地产基金的抛售行为，且封闭期至少为28天。

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据悉，标准人寿投资的房产基金管理资产规模达到29亿英镑，是英国第三大面向散户的开放式房产基金。

有分析师警告称，“这将引发一种恶性循环，从而加剧投资者对英国房地产的抛售力度。”

Connection Capital驻伦敦的基金主管Emma Bewley说：“一支知名的、高流动性的基金暂停赎回，其潜在影响不容低估，尤其是因为脱欧公投造成了未知环境，他们所持房地产的流动性低于预期，可能对其他流动性工具产生广泛的影响。虽然资管公司将设法避免暂停赎回，但可能得动用额外的流动性设施。”该公司管理着1.7亿英镑资产。

杰富瑞(Jefferies)分析师Mike Prew在一份致客户的报告中称：今年“大有2007年、房地产市场崩盘前夕的架势。”

在2007年夏天，有两个看似“无关紧要”的贝尔斯登(Bear Stearns)关联基金的关门及清算，暴露出美国房产泡沫，并加速令金融体系陷入崩溃。Zerohedge对标准人寿投资的行为发出感慨：这是否就是“贝尔斯登2.0”？

多米诺骨牌第二张：英国出现第二家保险公司暂停地产基金交易

周二英国最大保险商英杰华集团(Aviva)成为两日内第二间暂停英国地产基金交易的公司。

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Aviva称因“异常的市场环境”，冻结将立即生效，其所冻结的基金价值总计18亿英镑。Aviva发言人表示此举是为了保护所有投资者的利益，称目前其基金的固定收益支付将不会改变。

多米诺骨牌第三张：M&G暂停价值44亿英镑地产基金交易

继英国标准人寿和英杰华之后，第三张多米诺骨牌倒下——英国资本管理公司M&G也宣布关闭了旗下价值44亿英镑的地产基金交易。

该公司在声明中表示赎回者的增多使公司相信唯有暂停交易才能最好地保护投资者的利益。并补充说暂停交易将令基金的现金水平得以提升至“可以控制”的水平，以“确保资产的处理可以获得合理的价值”。

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M&G地产基金经理Fiona Rowley在2016年5月前的10年里使基金收益率达到11.13%。金融资讯公司Citywire的英国地产业指数的平均收益率为12.62%。

行业评论人士警告称，伦敦写字楼物业的价值在英国脱离欧盟的三年内至多可能下跌20%，在此之际，投资者正在撤资。

在2007年和2008年金融危机期间，房地产基金也曾遭遇赎回，被迫暂停接受撤资，对英国房价较峰值下跌逾40%起到了推波助澜的作用。

意大利银行业危机是欧盟更大火药桶？

尽管市场依然关注英国脱欧后续发展，但分析师警告称，意大利银行业危机可能才是欧盟更大的“火药桶”。

意大利据悉寻求动用欧盟银行破产规定救助其第三大银行西雅那银行集团；意大利银行业CDS也出现飙升。

意大利银行贷款坏账率高达17%，几乎为美国的10倍，而后者即便在金融危机时期的坏账率也仅为5%。在欧元区的上市银行中，意大利创造的坏账占一半。

据一位知情人士透露，在压力测试结果出炉前，意大利正在考虑向西雅那银行集团(Banca Monte dei Paschi di Siena SpA)注入新的资本，以增强该国内第三大银行的财务状况。

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上述因计划未公开而要求匿名的人士称，意大利将寻求动用欧盟银行破产规定的第32条，即如果监管压力测试显示存在资金缺口，则允许政府给予临时救济。意大利在与欧洲监管机构谈判，争取获得许可。

据《La Stampa》，意当局正在审议的方案包括向政府出售新的可换股债券，以及通过政府组织起来的银行救助基金Atlante注资至少30亿欧元美元。

英镑跌破1.30 日元飙升

受英国房市重大噩耗以及英国央行(BOE)行长卡尼(Mark Carney)发出英国经济可能陷入“实质性放缓”的警言打压，英镑持续遭受卖。

周三亚洲交易时段英镑/美元下跌0.51%至1.2956，创出30多年来的最低水平。前夜英镑已经跌去2%。

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有分析师警告称，下一支撑位或许是1.2920，这是1985年6月27日创下的低点。

3.48亿英镑执行价1.3000的英镑/美元期权将于今日到期，另有9.75亿英镑的期权明日到期。

在外汇市场，避风情绪带动资金流向日元这一传统避险货币。日元兑美元触及两周高位；今年迄今，日元兑美元大涨超过18%。

Western Union Business Solutions资深市场分析师Joe Manimbo表示：“英国退欧的后果令英国可能在夏季降息，对英国资产的负面人气愈发浓厚。”

一项衡量市场风险意愿和长期增长预期的重要指标，美国10年期国债收益率，跌至纪录最低水准，且卡尼警告称全球厌恶风险情绪可能将持续一段时间。

周二纽约尾盘，美元/日元大跌0.9%，至101.54，稍早降至两周低位101.46。

道明证券(TD Securities)在最新的研究报告中写道：“我们认为 '避险'篮子不断缩小将对美元/日元进一步施加下行压力，且令单边干预的风险上升。”

法国兴业银行(Societe Generale)汇率策略师Alvin Tan表示：“标准人寿宣布暂停商用地产基金交易的确造成一些冲击，这也造成冒险意愿普遍转弱。”

因英国脱欧忧虑 油价急挫近5%

因投资者担心英国从欧盟退出将令全球经济放缓，能源需求增长幅度不足以吸纳过剩供应,油价周二急挫近5%。

交易员还称，市场情报公司Genscape的数据显示，在截至7月1日当周，库欣库存增加23.0025万桶。

商品交易行Powerhouse执行副总裁DavidThompson称：“出现普遍的避险交易，股票、商品、英镑都下跌，美国公债和国库券急升。”

布伦特原油收跌2.14美元，或4.3%，报每桶47.96美元，美国原油下跌2.39美元，或4.9%，报每桶46.60美元。

布伦特和美国原油自第一季分别跌至12年低位的每桶约27美元和26美元后，已经上涨了近80%，加拿大和尼日利亚供应中断给这波反弹推波助澜，令人们认为长达两年的供应过剩状况可能正在缓解。

金价连涨第五日

因中国数据疲弱，以及英国退欧公投后的不确定性挥之不去，引发新一轮黄金避险需求，金价周二连涨第五日，逼近1,350美元之上的两年高位

避险情绪弥漫市场，之前英国央行就退欧可能危及经济发出警告，且数据显示，美国工厂订单下降，亚欧制造业和服务业报告喜忧参半。

周二纽约尾盘，现货金上扬0.4%，报每盎司1,355.51美元。美国8月期金收涨约1.5%，报每盎司1,358.70美元。

R.J. O'Brien的高级商品经纪商Phillip Streible表示：“避险需求继续增加，很多人认为，全球范围内的货币宽松政策将持续下去。我认为，目前金市是不错的投资选择，尤其在利率处于纪录低位的情况下。”

欧洲股市周二急跌1.5%，延续周一跌势。MKS的交易部主管Afshin Nabavi称：“市场目前如惊弓之鸟，黄金因此受益。”

投资者的黄金持仓量达到5年多以来最高，金融市场动荡和对全球经济增长前景的担忧使得黄金受到投资者青睐。

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纽约商品交易所黄金期货未平仓合约上周五达到2010年以来最高水平。根据美国商品期货交易委员会的数据，在截至6月28日当周，基金经理持有的黄金净多头头寸达到2006年该数据开始汇编以来的新高。

聚焦美联储会议纪要

北京时间周四02:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布6月14-15日会议纪要。

因为众多美联储(FED)官员，包括美联储主席耶伦(Janet Yellen)，都已经发表了自己的观点，这一次的FOMC会议纪要的重要性可能会有所降低。

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但会议纪要可能会让投资者更明确知道，是什么因素再次引发了美联储对经济前景的担忧和点阵图预期的下调。

分析师应当留意以下几个问题的线索：决策人士此前是否担心一些外部问题，比如英国退欧或者中国经济？4月会议以来是否出现其他重大风险，或者美联储基调的转变只是对最新就业报告作出的反应？

瑞信(Credit Suisse)首席经济学家James Sweeney等日前发布报告称，鉴于美联储对于波动和短期数据势头的高度敏感，“我们现在预计美联储下次加息时间是2017年5月(原预期2016年12月)，并且2017年只会加息两次”。

报告显示，本周公布的联邦公开市场委员会6月14-15日会议纪要，依然值得观察美联储对于“英国退欧风险的事前观点”，以及对就业增长放缓和通胀预期下滑的看法。

在英国公投退欧之后，瑞信将美国下半年实际GDP增长预估由2.4%下调至1.9%；同时因强于预期的消费数据而将二季度GDP预期由2.7%上调至3.1%。

渣打银行的Jha表示，美联储周三将公布的政策会议纪要也可能反映出联储对美国生产率增长状况的担忧加剧。

英退导致的汇市急剧波动及全球金融不确定性，令多数交易员预计美国最早要等到2017年很晚才会加息；公投前预期为2016年末期。

纽约联储主席杜德利(William Dudley)周二称，因通胀率低，美国经济前景面临包括英国退欧等不确定性，美联储可耐心等待加息时机。

杜德利在纽约州宾厄姆顿与商界和社区领袖会面时说，美国经济平均来说还“可以”，但现在断言上月英国退欧公投影响还为时过早。

杜德利是美联储主席耶伦的亲密支持者，他没有说他预计美联储在去年12月开始收紧货币政策之后将在何时加息。但他提醒指出，存在一些观望等待的理由。

在美联储决策会议上拥有固定投票权的杜德利称：“鉴于围绕这一前景的不确定性，加上通胀低于理想水平，这让我们可以多一点耐心。”

校对：卢瑟