FX168财经报社(香港)讯 特朗普上任使得美元下挫，黄金即将迎来第四周上涨。

市场此前消化了特朗普经济政策中的利好，现在保护主义等利空渐渐被想起。

黄金下跌0.12%至1202.81，白银下跌0.35%至16.91。

铂金上涨0.19%至956.8，钯金下跌0.08%至750.35。

全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD 周四的黄金持仓与周三持平，同期全球最大白银上市交易基金iShares Silver Trust SLV 的白银持仓亦持平。

不确定性

美联储(FED)主席耶伦(Jannet Yellen)周四(1月19日)表示，鉴于货币政策仍适度宽松，美联储应继续缓慢升息，从而使就业岗位充裕，并使通胀维持在低位。

耶伦当天在对斯坦福大学经济政策研究所发表的讲话中称，“让经济明显和持续‘过热’将有风险且是不明智的。尽管并无迹象显示美联储的行动落后于形势，或经济存在通胀率陡升的风险。因此，我认为循序渐进地调整货币政策立场是审慎的做法。”

联邦公开市场委员会(FOMC)决策者们在12月会议加息至0.5%-0.75%，也是一年以来第一次上调利率目标范围。同时最新的“点阵图”中位数显示，他们今年可能要加息三次、每次25个基点。

耶伦强调，“等待太久再加息可能意味着最终FOMC需要快速加息，扰乱金融市场，让经济陷入衰退。同时，鉴于海外需求疲软等因素，经济增长短期内可能不会显著回暖。”

她还称，“全球增长将对中性利率产生重要影响，中性利率路径具有高度不确定性，出现意外的余地很大。”

一些左倾的经济学家和激进人士，已经敦促美联储维持利率在低位，以便为失业者提供更多机会并推升薪资。美国薪资增长一直比较缓慢。

本周五(1月20日)即将宣誓就职的美国候任总统特朗普，承诺出台一系列经济政策包括税收和监管改革，旨在提振经济增长。

耶伦在两天内第二次警告称，延迟收紧货币政策有可能推升通胀，并迫使美联储用加快升息来应对，从而让经济陷入混乱；而如果更为渐进地升息，这种情况则可能会避免。

耶伦还表示，美联储规模4.5万亿美元资产负债表过去几年给利率带来的下行压力正在减弱，使得决定升息幅度变得更加复杂。

美元在她讲话后下跌，黄金也受到提振。接下来特朗普的表现应该会直接决定美联储能否像预期一样放手加息，“不确定性”在今年也继续成为热词，除了耶伦外，欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)、国际货币基金组织(IMF)等也反复提到这个词。

在一切顺利的情况下，美联储会加息三次。不过在如今脆弱的全球环境下，一切顺利的可能性真的靠得住吗？就算特朗普表现出色，中国和欧盟的经济只要出现意外下行就会再次威胁全球前景，使肩负着主持大局任务的美联储陷入挣扎。

有鉴于此，只有一点不存在“不确定性”：在资产配置中添加一些黄金来对冲风险。

市场观点

利昌金铺首席经纪人Ronald Leung称，在特朗普就任前有一些避险买盘。

他补充道，美联储今年绝对会加息，不过还不确定时间，同时还有美国债务上限和英国脱欧等风险事件。

汇丰银行(HSBC)分析师James Steel在报告中称，美国新政府仍旧是未知因素。

路透技术分析师王涛称，黄金守住1196，可能上探1219。

校对：冷静