FX168财经报社(香港)讯 根据媒体周二(3月7日)报道，今年迄今美国股市市值已经增加1.5万亿美元，但对冲基金正在为未来的困难时期做准备。

报道指出，基金经理们已经停止进一步扩大看涨仓位。根据瑞士信贷集团(Credit Suisse Group AG)统计的数据，通过抛售对经济敏感的银行类股和铜等原材料，他们对于美国股市的依赖性已经越发下降。

那么，基金经理们眼下正在买什么？答案是：黄金。

这与去年12月时的局面形成对比，当时对冲基金在美国股票、尤其是金融类股方面的持仓接近纪录高位。

(图片来源：媒体、FX168财经网)

Alpha Theory LLC总裁Benjamin Dunn指出，部分原因只是对冲基金的审慎管理行为，银行类股收获2013年来最长反弹行情之后，这些基金进行获利了结操作。

Dunn补充道，与此同时，这种转变也反映对于政策变化步伐和经济改善方面持续存在的疑虑。

美国股指接连创下新高，企业和消费者信心出现改善，但与此同时，经济指标表现却喜忧参半。

但1月消费支出增幅弱于预期之后，许多分析师已经调降对于第一季度经济增速的预估。与此同时，美联储(FED)可能最早在本月就实施加息举措。

根据媒体数据统计，2年期美债收益率与30年期美债收益率之间的差值徘徊于四个月来最低水平，表明经济增长和通胀的潜力有限。

瑞信风险咨询部门全球主管Mark Connors指出，尽管未来经济增长可能提速，但股票估值已经达到了令人难以安心的过度高位。

根据瑞信，对冲基金投资组合中金融股仓位依然高于通常水准，但自去年12月以来，他们已经将银行类股净持仓削减15%，Connors表示，考虑到即将到来的加息行动，这种表现有些特别。在2015年和2016年加息之前，对冲基金都曾增加银行股持仓。

瑞信数据表明，对冲基金已经将其黄金持仓增加了两倍，同时也在抛售基本金属，例如铜(其通常会从经济增长中受益)。

分析师指出，一旦股市出现重挫，可能引发市场避险情绪急剧升温，在这种情况下，具有避险属性的黄金将受到追捧。因此，在对冲基金为股市暴跌“未雨绸缪”之际，买入黄金也就不难理解了。

校对：巴飞特