FX168财经报社(香港)讯 市场对特朗普的财政政策感到越来越不确信，避险需求推升黄金继续走高。

美元跌破100大关，在6周低点附近徘徊。

黄金上涨0.17%至1246.61，日被触及三周高点1249.08；白银上涨0.23%至17.54；日内触及逾2周高位17.58。

铂金下跌0.11%至968.85，周二触及2周高位947.8；钯金下跌维持在786.5，周二触及逾1个月高位792.90。

全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD周二黄金持仓较周一增加0.50%，同期全球最大白银iShares Silver Trust SLV的白银持仓保持不变。

股市变脸

美国股市周二（3月21日）大幅下跌，因投资者担忧美国总统特朗普在兑现其减税承诺时将遭遇重重困难，在国会对关键医保议案进行投票前，市场紧张情绪加重。特朗普的减税承诺提振股市近几月屡创新高。

标普500指数和道琼工业指数跌幅均超过1%，为11月特朗普胜选前以来的表现最差的一天。

(标普500时图 来源FX168财经网)

股市估值过高，投资者预期特朗普政府在推动医保议案上遭遇重重困难，显示出他在兑现减税承诺时将可能遭遇挫折。对特朗普减税的预期是标普500指数自他胜选后大涨10%的主要原因。

“医保议案没有进展，市场开始感到有点气馁，因其他所有计划中的政策都被暂时搁置，”Keefe, Bruyette & Woods交易部门主管RJ Grant说。

有“末日博士”之称的Nouriel Roubini在接受CNBC采访时指出，目前正面情绪正占据上风，不过“厄运”马上就会到来。

他说道：“(市场)正高估特朗普政策的正面效应。基础设施，经济刺激，去监管，减税：我认为特朗普在这些方面取得的进展要小得多。他们在低估这样一种风险，即美国贸易保护主义政策将导致贸易战，移民限制将放缓劳动力供应，而对企业部门进行微观治理将有负面影响。”

鲁比尼补充道，美国的政策组合也构成挑战：财政刺激将迫使美联储(FED)实施更多加息举措，这将推高利率和美元。

他说道：“从某种途径来说，这将令经济随着时间推移走软。”

摩根大通(JPM)全球量化和衍生品策略主管Marko Kolanovic称，现在是对冲股市下跌风险的好时机。

其还指出，现在股市下跌的可能性高于50%，因为投资者现在低估了法国下个月开始举行总统选举时市场遭到破坏的概率。

Kolanovic表示，标普500指数下跌约5%，股票才值得买入。

在此之前，高盛集团(GS)本周也下调了对全球股市的展望；安联投资也警告称，股市估值已经过高。

美联储(FED)可能会面临一个两难的局面，一方面通胀走高会增加加息压力，一方面加息会对越来越脆弱的股市造成威胁。

值得指出的是，一旦股市不堪重负重演08年的一幕，美联储这次可能会无计可施，因为现在的利率已经处于很低的位置，根本没有多少宽松的空间。

股市此次的回调必定会让投资者更加谨慎，黄金作为对冲工具的需求也会增加，从而推升价格。

市场观点

福四喜国际(INTL FCStone)分析师Edward Meir称，也许是出于对特朗普立法进程的怀疑，股市投资者决定减少曝险。

他补充道，美国股市的显著回调可能给全球股市造成影响，黄金可能继续爬升。

澳新银行(ANZ)分析师在报告中写道，投资者头寸调整未减弱，2018年加息前景的弱化让投资者对黄金更有信心。

他补充道，特朗普在医疗改革上遇到阻力，让减税和投资基金等能否顺利实施受到质疑。

瑞士MKS PAMP集团交易员Sam Laughlin称，黄金看起来准备上探1248-1250。

校对：冷静