要点：

纽储行意外减息25个基点，官方现金利率下调至2.25%；

意外减息与非常鸽派的会议指引打压纽元；

日央行行长黑田有信心在2017年上半年实现2%的通胀目标；

美元/日元在区间内大幅反弹；

中国2月份CPI增长2.3%，超市场预期；

纽储行意外减息刺激纽元大幅下滑，此前大部分市场人士预计央行会保持利率水平布标。与此同时，会议声明还发出鸽派指引：从外部环境考虑，国内目前最引人担忧的是乳制品行业的发展以及纽元估值过高。新西兰2年期利率下滑20个基点，表明纽元会持续走软一段时间，因为纽储行已经明确表态对汇率过高的担忧。虽然澳元/纽元目前风头正盛，但是短期内操作纽元/美元更为妥当，毕竟短线来看澳元的强劲势头难保能持久。

亚市早盘，日央行行长黑田表示有信心在2017年上半年（对于日本而言是到明年的9月底）实现2%的CPI目标，同时他表示销售税的新一轮上调所造成的影响不如上一次那么大（但是影响依旧非常明显）市场也许更加关注安倍的经济顾问本田悦郎的发言，他表示央行可能在下周的会议上推出QQE购买方案，而且央行倾向于选择负利率这个政策工具。无论结果如何，美元/日元已经在区间内大幅反弹。

中国2月份CPI增长2.3%，超市场预期并录得2014年年中以来最高纪录，信贷扩张是否能让中国债务泡沫避免破灭？最终房价会给出答案，敬请留意事态发展。CPI数据并未对人民币造成明显影响，空头虎视眈眈。

日内焦点转向欧央行会议与德拉基的表态，目前以货币政策刺激经济就像是试图推动一根绳子，欧元下行的可能性越来越大。

图表：纽元/美元

近期商品价格走强提振纽元，目前汇价已经反转下行，如果美元盘中进一步反弹，纽元空头会无任欢迎，但是不管怎样纽元都会走软，下一个目标是跌破0.6550区间。

G10主要货币表现：

美元：美元兑商品货币承压，不过美元/日元在美股时段开始反弹，美元总算站稳脚跟，如果美联储发出更为鹰派的指引，美元有望进一步走强。

欧元：市场焦点不完全在负利率（预计减息10个基点）与主权债券购买的规模扩张上，实际上众人更加关注的是欧央行能否推出新的措施来缓解银行资产负债表的压力（央行购买高风险资产的话会令市场感到意外，但影响有限）又或者银行提供一种能够改变“关键资本”的机制来缩小外围国家与欧盟核心国之间的利差。任何政策的革新都可能再次打压欧元，市场人士质疑德拉基是否能够如预期般传达此类信息，欧元对会议结果的反应可能很大。

日元：亚市早盘日元疲软，但是从技术面看，日元交叉盘跌涨互现。美元/日元继续在区间内震荡，强劲的经济前景与美联储加息才能确保汇价实现反弹。

英镑：欧元/英镑可能与欧元/美元亦步亦趋，日内欧元/英镑可能突破0.7700关键区间，而英镑/美元则徘徊不前。

瑞郎：瑞士统计局意外下调CPI预期，瑞郎大幅走软，关注欧央行会议结果，德拉基革新的力度越大，欧元/瑞郎解除压力的可能性越高（与其他欧元交叉盘相比可能有相反反应）

澳元：在商品价格与货商品货币走强的主题中，纽储行与澳储行的政策存在分歧，这反倒提振澳元，关注澳元/美元能否突破关键区间0.7500

加元：加央行会议声明非常自满甚至不屑于加元的大幅盘整，不过油价迅速反弹。昨日美元/加元试图突破200日均线未果，多头大失所望，但是笔者预计汇价此番盘整已经接近尾声，目标指向1.3000/1.2850

纽元：纽储行意外减息打压纽元，这种疲软可能会持续很久，再次关注纽元/美元，不过从技术面看澳元/纽元的走势更为明显。

盛宝银行

2016-3-10