从周一收盘后的走势看金融市场各品种的波动暂时达成了一种盘整的格局，上周大起大落的杀伐气象消失殆尽；各品种暂时处在一种均势调整中。就其市场的变化细节影响因素分析看，这种均势或许将延续一至两个交易日。
1.美国经济数据表现再次良好
首先，美国昨晚公布的经济数据继续表现良好，其中9月工业产出月率为0.1%，相比前值-0.5%的表现好很多了；同期公布的9月制造业产出月率为0.2%，也比前值-0.5%高出不少，而且这个数据也表现优于市场预测值。
唯一不让人满意的就是纽约联储10月份制造业数据为-6.8%，大幅低于市场预测的1%的增长，当然也比前值-1.99%要恶化很多。
经济数据对比看纽约联储的制造业数据重要性较差，因此对美元收盘回撤的压力很不大。从美元的回落看主要还是增长的充分等待进一步支持因素的出现。
其次，美联储副主席费舍尔凌晨发布讲话表示，低利率可能威胁金融稳定，也可能意味经济衰退正在加深；而且低利率令美联储政策面临更大的难度。他认为通胀正在接近美联储制定的2%的目标。
第三，巴克莱经济学家表示，因工业生产数据表明工业部门前景大体稳定，该机构将美国第三季度国内生产总值增速由2.6%上调至2.7%。
金砖解读：1.费舍尔的讲话虽然没有正面提及加息的任何信息，但是从各种对于低利率的危害和对金融稳定性威胁的描述上看，似乎不提高利率就是对经济增长犯下万恶不赦之罪。2，费舍尔也充分否定了负利率的可能性，他的原话是：“美国并未处在必须实施负利率的临界点”；这句话也彻底否定了任何降息的可能性。3.费舍尔的讲话不温不火中表达了加息的必要性，但是由于没有正面提及任何加息的信息，因此对市场的影响不大之外，反而对加息的紧迫性是一种缓解。3.GDP增速上调绝对是长期利多美元反弹走势的基础支持因素，需要进一步收集更多的类似证据。
2.欧元区经济数据好英镑讲话有支持
首先，周一公布的欧元区9月CPI年率终值为0.4%，持平在市场预测的数据水平上，但是要大幅高出前值0.2%的表现；9月核心CPI年率终值为0.8%，持平市场预测和前值的水平。
其次，英国首相特丽莎梅明确表示尊重英国央行的独立性，这释放了笼罩在卡尼执掌央行货币政策决定上的不利气氛。同时，英国央行副行长Broadbent表示，长期利率下滑并不是英国央行政策所造成的，其他因素已经在压低长期利率的表现。
金砖解读：1.欧洲央行的CPI数据将有力的缓解欧元/美元的汇率下行风险，但是并不能彻底改变其下行的中期趋势；其他不利的因素依旧在影响短期利率的表现。2.英国新首相到目前为止的表现看，在很多问题上表现的很业余，例如中英核电站经她暂缓后最后还是批准了，而硬退欧的言论和对英国金融城的严厉态度，正在改变这个国家货币政策治理的传统格局；因此对于英镑来说这些不是好消息。
3.油价蓄势待发应该继续看多
原油价格在上周探底到49.3美元/桶的支持后反弹，但是此后并未延续上涨的趋势，油价的波动终结在51美元的下方反复调整，50.5美元附近的位置是调整的中心。
首先，油价的表现在度过了最初的OPEC限产的支持后，当前的缺乏进一步明确的支持使其进一步上涨，因此属于蓄势待发的状态，但是不要因此解读为油价将展开大幅回落调整，因为当前没有回来的压力，即使美元指数强势也不影响这一点。
其次，伊朗石油部长对外宣称，伊朗新签订的原油供应合同将使产量达到500万桶/日；当前伊朗的石油产量为360万桶/日；该国被众多国家制裁前每日产量为408.5万桶。该消息使得油价一度震荡回落走低。
第三，根据彭博的报道看尼日利亚Forados油田将于两周恢复生产，该油田产量在11月上旬将达到200万桶/日的数量。
金砖观点认为：1.原油的价格不太可能受到伊朗增产的影响，限产针对的是所有OPEC成员国和俄罗斯，特赦的不含在内；因此影响是短期而非长期因素。2.油价的上行走势预计将调整在50-60美元的区域，这个位置将始终是年底的目标区域。
4.金银僵持格局对短线支持有帮助
金银昨日窄幅震荡，盘中并没有因ETF的增持而出现较强的看涨走高，久盘不破的累积的很有可能是利空的破底走势。
首先，全球最大的黄金ETF-SPDR的持仓截至10月17日的数据是967.20828吨，相比上一个交易日增持了近2吨之多；10月份整体的仓位依旧在保持增持过程中。
ETF的持仓量逐渐走高而收盘价下行调整的态势，使得二者的分离有加大角度的趋势。说明市场的看法依旧不明朗，不过这种ETF增持而价格不上扬的走势如果持续时间久了则对走势不利。
其次，根据商品期货交易委员会的最新数据显示，在10月11日的交易周中，对冲基金和其他杠杆投机商进一步减少了黄金和白银的净多头仓位达到25%。
金砖观点认为：1.近期不利于黄金和白银的因素很多，但是金银并未继续受到打击而下行走低，这或多或少表明当前的金银还是有部分的支持因素。2.在当前的平衡未被打破前，市场将继续保持弱势调整的格局。
赵相宾
2016-10-18