兴业投资：黄金强势三连阳 非农周或挑战年内高点

上周美联储会议老调重弹，美国经济数据弱于预期，再加上朝鲜半岛局势审问，多重利好为黄金助阵，金价自1240上方拉升，最高上探1270一线，为连续三周收阳。

从美元基本面来看，黄金作为美元对手，还有更大的上行空间。一方面，美联储与其它央行的货币政策差距正在不断收窄。上周美联储在利率决议上表示将相对较早地启动资产负债表正常化，但在表达对经济增长信心的同时，对通胀前景保持谨慎，打压市场对其年内再次加息的预期。周五公布的数据显示，美国二季度经济较上个季度有所回升，但薪资增速缓慢，可能影响三季度消费者支出，与美联储的评估相左。另一方面，美国政治风险不断涌现，美国总统特朗普"通俄门"还未得到解决，又相继传出白宫工作人员辞职的消息，再加上特朗普废除奥巴马医保遭到参议院反对，，市场质疑其推行新政的能力。

地缘政治方面，朝鲜周五再度发射洲际导弹，随后宣布将部署剩余的导弹防御系统，而周末美国做出回应，除了演练飞弹防御系统外，还派了两架战略轰炸机飞越朝鲜半岛。双方的强硬姿态增加市场避险情绪，不过，这对黄金的影响应当是短暂的，美元走势仍将是本周影响金价的主要因素。

本周可能改变美元命运的重磅因素无疑是周五的非农报告。市场预期7月非农新增就业人数18万，失业率从4.4%下滑至4.3%，平均时薪月率增长0.3%，年率增长2.4%。上个月非农表现异常强劲，黄金承压剑指1200关口，而当前黄金整体上行势头维持完好，若非农再次表现强势，金价短线将可能回调，反之，若非农弱势，将极大打压市场对美联储收紧政策的预期，金价或指向年内大波动区间顶部1300一线。此外，欧元区通胀数据也值得关注，若任何迹象显示欧美货币政策差距缩小，都将不利美元，从而为黄金提供支持。

从技术上看，黄金连续三周收涨，随机指标显示有进一步上行空间，企稳1264上方将有望扩大涨幅，指向今年波动的大区间顶部1300。日图5/10日均线金叉提供支持，随机指标超买但未开始修正，依托5日均线做多，若跌破该线，寻求10日均线支持。支持1264/1253/1244，阻力1280/1295/1300。

兴业投资

2017-7-31