兴业投资：非农给黄金多头制噪音 本周1250为关键支持

上周国际现货黄金在美国非农前表现十分谨慎，尽管美国政治风波不断，美国经济数据也差强人意，黄金却一直受限于1270一线，直到非农数据公布后快速走低，下探1254低点，当周收录小阴线，结束三连涨态势。

7月中旬以来，黄金与美元高度负相关，但上周美国非农前，美元继续下跌，黄金却缺乏进一步上行的兴趣，徘徊于1270下方。当涨不涨必跌，而黄金虽然又一次经历了"胖手指"闪崩，非农数据后也大幅走低，却并未跌破关键支持区域1255-1250，因此，就此断言黄金上行趋势已经反转为时尚早。

从短线来看，黄金在1270受阻回落，高低点不断下移，可能有进一步下行的空间。这在基本面上，与上周的美元情绪改善相呼应。美国7月非农尽管不能改变美联储的货币政策前景，却也是给市场吃了一颗定心丸，再加上美国政府又一次给税改"画饼"：美国国家经济顾问科恩表示希望在秋季能呈交全面的税改法案，又重燃市场的希望。

不过，美国总统特朗普受"通俄门"缠身，白宫人员也是频繁变动，都不利于其推行包括税改和基建在内的经济刺激政策，又可能限制美元的反弹。另外，特朗普早就打破了美国政府官员一般不得公开就美元汇率发表评论的传统，而特朗普是不希望美元走强的，因此，除了美国政治不确定性可能不利于美元外，不排除特朗普出言抨击美元走强的可能性。

也就是说，当前影响黄金的因素好坏参半，进一步方向需要更多消息刺激。本周关注美联储三把手杜德利的讲话以及周五的美国通胀报告。上周美联储两位官员布拉德和梅斯特就货币政策前景发表了截然相反的观点，可见美联储内部分歧之大，尤其是针对通胀前景的看法，因此，若杜德利淡化通胀低迷的现状，支持年内再次加息，将让美元多头一鼓作气，而打压黄金下行破位。另外，市场对美国7月通胀略偏乐观，若得以证实，对当前意欲扭转颓势的美元也是锦上添花。

从技术上看，均线走平并未给出进一步方向，仍维持在大区间1200-1300内部运行，上周小幅收阴结束连涨三周态势，短线可能回调但大方向仍是向上，依旧有望指向区间顶部1300。日图依旧维持在上行的20日均线（1255一线）上方，重心略有下移，需要确认下破才可能打开进一步下行空间，反之，可能维持高位震荡走势。综述，本周以短线操作为主，顺势逢高做空，1250一线寻求企稳轻仓做多机会及时止盈。支持1255/1250/1230，阻力1264/1270/1274。

兴业投资

2017-8-7