兴业投资：年内高点碰上年度大戏 黄金还能更高吗？

2017年8月21日

上周国际现货黄金做了一个深蹲，回踩1267一线后V型反转，并在最后一个交易日快速刷新年内高点1300上方，但未能企稳，回到1300下方，收录带上下影线的阴烛。然而，这却不意味着黄金发出了反转下行的信号，相反，当前黄金市场做多的情绪依旧高涨。那么，本周，本周金价能更上一层楼吗？

从上周金价的走势来看，黄金市场的主导因素有三条。一是避险情绪。周初金价回落，是因为朝鲜半岛局势降温，避险情绪衰退，促使短线多头获利了结，而后半周西班牙恐袭事件对金价上涨起到了推波助澜的作用。二是美联储加息前景的不确定性。金价在周中企稳，主要得益于美联储鸽派的会议纪要，美联储官员对何时再次加息存在明显的分歧，为多头重新入场提供契机。三是美国政治不确定性。美国总统特朗普对白人至上主义暴力事件的评论，招致商界领袖的指责，引发外界对其能否推动促增长的立法的质疑，不过，特朗普首席战略顾问班农被解雇的消息又让市场恢复信心，导致了金价过山车的走势。

上述三个因素中，避险情绪仅能在短期提供动力，难以主导中期走势，而美联储加息前景预期以及美国政治因素持续发酵，才是黄金应当重点关注的主线。按照局势发展，特朗普内阁可能还会陆续有人离职，这些不确定性将有望成为黄金的潜在支持因素。就本周而言，特朗普不按常理出牌的个性，让人很难预测会有什么新的幺蛾子出现，因此焦点将放在了一年一度的全球央行年会上。

此次年会有两位重量级人物参加，分别是美联储主席耶伦和欧央行行长德拉吉。两位的立场目前看并不一致，前者可能会强调市场低估了美联储年内加息的可能性，而后者或给市场对欧央行很快撤出QE降温。两位的立场都将有望决定美元的进一步走向，从而影响金价走势。不过，市场对此次会议的预期并不高，这可以从当前市场的走向可以窥探一二。因此，本周全球央行年会耶伦讲话前，市场可能以震荡为主，可寻求高抛低吸机会，等待事件推动决定进一步方向。

从技术上看，周线在年内震荡大区间1200-1300顶部附近有受阻迹象，但多方护盘明显，并不能确认筑顶，企稳1280上方仍有进一步上行的机会。日图均线系统维持走高， 1295一线冲高回落，意味着短线可能表现震荡，1280-1300存在高抛低吸机会。建议本周破位前以短线区间操作为主，等待突破确定进一步方向。支持1280/1274/1250，阻力1295/1300/1307。

2017-8-21